導讀：

金融不良資產(chǎn)收購盡職調查是收購方利用各種有效方法，包括借助中介機構，對擬收購的不良資產(chǎn)存續(xù)狀態(tài)、權屬狀況、資產(chǎn)質量進行審慎調查，其目的是判斷不良資產(chǎn)的價值，以便確定.終的收購價格并為以后的處置做準備。盡職調查主要包括資產(chǎn)權屬關系判斷、資產(chǎn)法律關系與狀態(tài)判斷以及資產(chǎn)價值判斷等。

來源 | 上海陸家嘴并購聯(lián)盟節(jié) 盡職調查工作流程

盡職調查工作流程主要包括以下幾個方面(詳見附件一：盡職調查流程圖)：

1、初步評估;

2、制定盡職調查方案與立項;

3、組建盡職調查項目組(包括聘請律師);

4、盡職調查工作的分配;

5、閱檔;

6、訪談;

7、實地調查;

8、討論、估值、匯總;

9、提出處置預案;

10、完成盡職調查報告。

第二節(jié) 初步評價

取得不良資產(chǎn)清單后，應對不良資產(chǎn)進行初步評估，例如：

總債權的規(guī)模(包括本金，利息的總額)，

資產(chǎn)的本息比(本金和利息的比，主要是判斷貸款發(fā)放的總體時間)，

主要放貸發(fā)生的時間，

資產(chǎn)的地域分布，

貸款企業(yè)的規(guī)模，

貸款的企業(yè)性質(是國有、民營等)，

貸款的五級分類情況，

整體抵押率，

抵押物的品種，

總體訴訟情況和執(zhí)行情況，

通常情況下，資產(chǎn)出讓方在招商時會提供帶有全部或部分以上數(shù)據(jù)的清單，這些數(shù)據(jù)可以讓投資者初步了解這些資產(chǎn)的基本情況、定價區(qū)間、價值彈性等。

資產(chǎn)初評的目的是確定是否有必要進行進一步調查，并在此基礎上確定調查范圍、人數(shù)，對調查的大概時間做出初步判斷，為下一步調查打下基礎。如確定為擬收購目標即可啟動立項程序。

第三節(jié) 盡職調查方案的確定和盡職調查工作的組織

(一)立項

1.立項報告。立項報告應包括應包括以下幾個方面的內(nèi)容：

①資產(chǎn)初步評價情況;

②預計的投資金額區(qū)間;

③盡職調查的方案與工作組織;

④項目的時間進度初步按排與人員按排;

⑤結論。

2.立項報告的審批。

立項報告經(jīng)公司主管和總經(jīng)理審批后即可實施。

(二)制定盡職調查方案

盡職調查方案包括以下幾個方面的內(nèi)容：

1.資產(chǎn)初步評估情況概述;

2.本次盡職調查的目的;

3.本次盡職調查方法與步驟;

4.盡職調查的人員按排;

5.盡職調查的律所聘請;

6.盡職調查的費用預估;

7.盡職調查時間估計及盡職調查報告的提交時間。

盡職調查方案應報上級批準或備案后方可實施。

(三)抽樣與重點盡職調查項目的確定

盡職調查的范圍可以分為調查和抽樣調查，并根據(jù)初步評估的結果確定盡職調查的重點項目。一般情況下，在資產(chǎn)包所含貸款筆數(shù)或戶數(shù)不多的情況下，需要進行調查，抵押類貸款或抵押物資產(chǎn)一律要進行調查，次級類資產(chǎn)需要調查。除此之外，都可以以抽樣的方式進行調查。無論是抽樣調查還是調查都須確定重點調查項目。

1.企貸抽樣重點項目調查應遵守以下幾個原則：

①抽樣過程中按照每筆資產(chǎn)剩余本金大小的順序進行選擇，或者確定一個界限(例如剩余本金在500萬以上的項目)，在該界限之上的資產(chǎn)都做為抽樣的樣本。

②企貸根據(jù)資產(chǎn)的分散和集中程度不同，調查的本金金額一般認為不得低于被調查資產(chǎn)總本金金額的80%，.好能夠達到90%以上。

③調查筆數(shù)的.終確定可以根據(jù)抽樣資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比例的實際情況做適當調整。單戶多筆的貸款，或多筆關聯(lián)貸款，或關聯(lián)企業(yè)多筆貸款，只要按總額達到抽樣標準均應納入調查范圍，且一般情況下，作為一個整體應納入重點調查范圍。

④抽樣調查過程中，對于有抵押物的資產(chǎn)不論資產(chǎn)的大小，一律納入重點調查范圍。

⑤抵債資產(chǎn)一律要做盡職調查。抵債資產(chǎn)是指銀行依法行使債權或擔保物權而受償于債務人、擔保人或第三人的實物資產(chǎn)或財產(chǎn)權利。以物抵債是指銀行的債權到期，但債務人無法用貨幣資金償還債務，或債權雖未到期后，但債務人已出現(xiàn)嚴重經(jīng)營問題或其他足以嚴重影響債務人按時足額用貨幣資金償還債務，或當債務人完全喪失清償能力時，擔保人也無力以貨幣資金代為償還債務，經(jīng)銀行與債務人、擔保人或第三人協(xié)商同意，或經(jīng)人民法院、仲裁機構依法裁決，債務人、擔保人或第三人以實物資產(chǎn)或財產(chǎn)權利作價抵償銀行債權的行為。

2.個貸抽樣調查應遵守的幾個原則：

①個貸抽樣應根據(jù)每個項目剩余本金的大小進行抽樣，這主要是針對住房按揭貸款或車貸中涉及同一房地產(chǎn)開發(fā)商或汽車銷售商擔保的情況。這種情況下一般按照同一個項目來劃分，按項目進行抽樣。

②一般認為個貸抽樣所覆蓋的本金應大于債權本金的80%。如果項目過于分散，可以把抽樣的比例適度調低。

③個貸資產(chǎn)包中一般包含真實個貸和虛假個貸，虛假個貸可以都按項目進行調查，由于其本金相對較大，調查范圍比較容易確定。真實個貸一般每筆本金較小并且極其分散，可以根據(jù)檔案中預留的電話進行電話訪談，根據(jù)電話訪談的結果進行評估。

(四)調查工作的組織

1.成立項目組及調查工作人員的按排

項目確定后應成立盡職調查項目組，確定小組成員，明確分工，并決定是否聘請律師事務所等中介機構協(xié)助工作。通常情況下都需要聘請律師事務所幫助進行法律調查。

根據(jù)盡職調查的任務量和緊急程度確定人數(shù)和項目負責人，一般應有法務人員參加。

律師事務所在盡職調查中的作用不可忽視，主要表現(xiàn)在：

①從專業(yè)角度查清資產(chǎn)的法律關系以及狀態(tài);

②具有良好的社會關系，能提供有價值的信息和資產(chǎn)線索;

③具備專業(yè)素質，可以進行有針對性的分析。

參與盡職調查的人員須熟悉盡調工作流程，熟練掌握各種調查方法，明確目標，認真負責，細致耐心，并善于與各種關系人進行溝通。盡職調查人員通過閱檔、實地調查、訪談、法律調查以及多方收集到的其他相關信息，力求調查準確、可靠客觀，并.終給出價值判斷。項目組要負責核實律師調查結論，并對此結論負責。

由于不同項目的所在地及具體情況不同，盡調小組應根據(jù)盡調方案給進行法律調查的律師事務所提出明確盡調要求，這些要求應至少包括盡調目的，需要調查的事項等，并在相關協(xié)議中予以明確。律師調查通常應至少包括：閱檔、時效調查、權屬調查、工商登記調查、法律狀態(tài)(訴訟、執(zhí)行等)調查。

2.調查工作的分工

⑴調查工作由項目組負責組織與實施，包括工作分配，明確中介機構的任務和目標等。在分配任務時項目組要有明確的時間要求。項目組應指定項目負責人，成員應由熟悉盡職調查、法律、處置等專業(yè)人員參加。調查前應制定項目盡職調查方案，明確任務目標、抽樣、事先準備好需調查項目的《信息采集表》。項目組要對盡職調查人員進行分工，調查人員與中介機構要相互配合，經(jīng)常討論，相互應證，以調查工作的完整、準確。

律師的任務和工作目標應該在服務協(xié)議中有所約定，根據(jù)資產(chǎn)狀況的不同任務與目標有一定的差異，但至少應包括以下幾個方面的內(nèi)容：

①閱檔。審閱目標資產(chǎn)的檔案資料，調查目標資產(chǎn)的法律狀況，進行相關法律認定，對于權屬關系、債權是否有瑕疵、時效等作出明確的判斷;

②工商登記調查。調查債務人(包括人)的工商登記檔案資料，確定債務人(包括人)的存續(xù)狀態(tài)，調查工商登記檔案記載的債務人(包括人)的財務、經(jīng)營情況;

③權屬調查。查詢債務人(包括人)的房屋權屬登記信息及其它重大財產(chǎn)情況(對外投資等權益)。如果目標債權的方式為抵押，調查抵押財產(chǎn)的權屬狀況，其中主要關注抵押物的登記情況以及抵押期限，抵債物產(chǎn)權登記調查;

④訪談與實地考察。對債務人(包括人)進行電話了解以及現(xiàn)場實地察看;在訪談和實地考察過程中需要填寫訪談記錄或實地考察表，根據(jù)訪談或實地考察的實際情況進行填寫，填寫完成后需參與訪談或考察的人員簽字(一般至少需要雙人簽字)。

⑤法律狀態(tài)調查。對于已經(jīng)進入訴訟程序、執(zhí)行和解程序的債權，律師應當走訪相關的法院法官，對該訴訟情況進行了解;

⑥時效調查。應明確每筆被調查債權的時效狀況;

⑦配合其他盡職調查人員完成有關工作;

⑧盡職調查完畢后應根據(jù)要求出具正式的法律意見書。

⑵項目組根據(jù)所要調查的資產(chǎn)情況、工作量，將全部擬調查資產(chǎn)在成員之間作適當分配。項目組成員負責根據(jù)分配到的資產(chǎn)清單逐戶進行閱檔、走訪、實地考察、根據(jù)需要以不同的身份(如客戶)對債務人、擔保人經(jīng)營狀況進行了解，摸清企業(yè)實際狀況，對抵押物、抵債物進行現(xiàn)場查看，了解當?shù)胤慨a(chǎn)的價格，對抵押物、抵債物進行初步評估。在整個調查過程中如果有必要可請律師協(xié)助

第四節(jié) 盡職調查的實施

不同地區(qū)、不同規(guī)模、不同交易安排的項目盡調的時間要求會有不同，調查環(huán)境也不同。盡職調查首先應對參與調查的人員和律師提出明確的時間要求，盡職調查方案可以針對不同地區(qū)的特點在實施過程中略有調整，但以不影響盡調有效性為原則。如果是閱讀原始檔案，一般應按排項目組人員和律師同時進行，以免給資產(chǎn)出讓機構增加不必要的工作量

(一)閱檔

閱檔是盡職調查工作的步也是.基礎的環(huán)節(jié)，閱檔需要根據(jù)抽樣結果進行閱檔。閱檔過程是對資產(chǎn)進行了解的過程，閱檔需要判斷債權是否具有瑕疵，擔保是否繼續(xù)有效，初步了解各類資產(chǎn)所含的法律關系、狀態(tài)、權益等。我司人員應認真做好相應的記錄工作，填寫《盡職調查信息采集表》。律師等中介機構根據(jù)其自己的工作流程進行閱檔，.終雙方進行交流，可以減少差錯和疏漏。

1.重點關注檔案要件。閱檔過程中需要關注的要件主要有借款合同、擔保合同、抵押情況、是否有和解協(xié)議、是否訴訟、是否有判決、裁定和執(zhí)行情況。在有判決的情況下，關注的重點就應該放到執(zhí)行方面。目前遇到的主要問題是，被執(zhí)行人沒有可執(zhí)行的財產(chǎn)無法執(zhí)行，或者是法院裁定中止執(zhí)行，這種情況下，后面盡調的工作重點應該放在被執(zhí)行人財產(chǎn)的發(fā)掘方面。

2.時效的問題。時效涉及到兩個方面：一是訴訟時效，二是執(zhí)行時效。

⑴訴訟時效。根據(jù)我國《民法通則》百三十五條規(guī)定的：“向人民法院請求保護民事權利的訴訟時效期間為二年，法律另有規(guī)定的除外?！彼詫τ趥鶆杖说拿看未呤罩g期限不得超過兩年，當然若超過兩年后債務人仍然簽收的仍讓符合時效的延續(xù)，所以在查看催收單時應重點關注.后時點簽收的催收單到目前的時間或.后時點簽收的催收單到轉讓到資產(chǎn)管理公司的時效是否有效。銀行公告催收[1]和公證催收均屬于時效的中斷，可以重新計算時效，根據(jù)規(guī)定國有四大資產(chǎn)管理公司一律可以采用公告催收來延續(xù)時效。對于人訴訟時效可以分為一般、連帶責任兩種時效[2]，現(xiàn)行《擔保法》第15、25、26條對期間的設置和效力作了規(guī)定“合同應當包括以下內(nèi)容：的期間，一般的人與債權人未約定期間的，期間為主債務履行期屆滿之日起六個月;在合同約定的期間與前款規(guī)定的期間，債權人未對債務人提起訴訟或者申請仲裁的，人免除責任;債權人已經(jīng)提起訴訟或者仲裁的，期間適用訴訟時效中斷的規(guī)定，連帶責任的的人與債權人未約定期間的，債權人有權自主債務履行期屆滿之日起六個月內(nèi)要求人承擔責任;在合同約定的期間和前款規(guī)定的期間，債權人未要求人承擔責任的，人免除責任。所以對于人的催收為債務到期后的六個月內(nèi)。.高額合同對期間沒有約定或者約定不明的，如果.高額合同約定有人清償債務期限的，期間為清償期限屆滿之日起六個月;沒有約定債務清償期限的，期間自.高額終止之日或自債權人收到人終止合同的書面通知到達之日起六個月。對于有擔保物權所擔保的債權的訴訟時效，該擔保物權所擔保的債權的訴訟時效結束后，擔保權人在訴訟時效結束后的二年內(nèi)行使擔保物權的，人民法院應當予以支持[3](.高人民法院關于適用《擔保法》若干問題的解釋)。

四大資產(chǎn)管理公司所持有的金融不良資產(chǎn)一般都不會存在接收之后的時效問題，重點應該關注在銀行剝離之前的訴訟時效問題，如查看銀行催收通知書的時間等。關鍵是時效的連續(xù)性，有的資產(chǎn)時效已喪失，但后期資產(chǎn)管理公司仍有公告或催收等形式，并未得到債務人認可，因而時效仍然喪失，這一點很容易判斷錯誤。

⑵執(zhí)行時效。對于執(zhí)行時效問題，根據(jù)《民事訴訟法》的規(guī)定，雙方或一方當事人是公民的，向人民法院提出申請執(zhí)行的期限是1年;雙方當事人是法人或其他組織的，申請執(zhí)行的期限是6個月[4]。這個期限，從法律文書規(guī)定履行期間的.后一日起算;法律文書規(guī)定分期履行的，從規(guī)定的每次履行期間的.后一日起算。對于有判決而沒有申請執(zhí)行的部分項目，可能已經(jīng)喪失執(zhí)行時效，但不一定就喪失了訴訟時效。

3.注意從放款時的調查報告和貸款維護過程中下戶記錄(指在貸款發(fā)放或逾期后銀行工作人員對債務人的走訪情況記錄)中尋找財產(chǎn)線索。

調查報告一般都反應了放貸時的情形，可以從中得到部分可能的財產(chǎn)線索，另外很多檔案中有下戶記錄，下戶記錄一般都詳細記錄了不良產(chǎn)生的過程，可以從中發(fā)現(xiàn)一些可靠的線索，例如當時企業(yè)的經(jīng)營狀況，企業(yè)的對外投資情況，是否有轉移財產(chǎn)的情況等。

4.閱檔工作的安排。由于各公司、銀行規(guī)定不同，有些需要在資產(chǎn)出讓方規(guī)定的地點查看原始案卷，有些可以購買檔案資料的影印件自行安排閱檔。閱檔工作安排由小組視情況進行安排，一般在閱檔前與出讓簽署保密協(xié)議有時還需交閱檔費用。

5.規(guī)范填寫《盡職調查信息采集表》?！侗M職調查信息采集表》可分為企貸信息采集表和個貸信息采集表。

⑴企貸閱檔信息采集內(nèi)容。例如債務人名稱、借款合同號、債務人地址和聯(lián)系方式、貸款銀行、合同金額、合同借款起止日期、人名稱、人地址和聯(lián)系方式、抵押物的權力證書號、是否有抵押登記、是否有和解協(xié)議及內(nèi)容、是否有訴訟及判決情況、執(zhí)行情況、每一次的催收記錄等。企貸有可能一個戶中有多筆借款，根據(jù)需要對于多筆借款合同，并且還可能有多筆借新還舊的合同，這些都需要填寫，對于企貸閱檔應該就一些有疑問的問題進行記錄，在以后的訪談或調查過程中應查找到相應的答案。詳見《企貸盡職調查信息采集表》。

⑵個貸閱檔信息采集內(nèi)容。

個貸主要特點是戶數(shù)多，同時每筆金額較小。個貸閱檔具有其特點，一般來說個貸都是批量放款，基本上所有放款的材料都是格式性較強，基本資料都一致，因此對于個貸的閱檔建議建立一個表格并在閱檔的同時填寫相關的信息，表格內(nèi)容主要包括以下幾項：①項目名稱;②借款人基本信息：借款人姓名、借款人性別、借款人身份證號、借款人身份證上標注的地址、借款人住址、借款人工作單位、借款人手機電話等聯(lián)系方式;③借款人配偶信息：借款人配偶姓名、借款人配偶身份證、借款人配偶聯(lián)系方式;④房產(chǎn)及售價信息：所貸款房產(chǎn)的地址、預售許可證號或房產(chǎn)證號、房產(chǎn)面積、銷售單價、房產(chǎn)總價;⑤合同及債務信息：放款銀行借款合同號、合同期限(放款日至到期日)、合同金額、剩余本金、催收利息、應收利息、放款銀行、還款情況;⑥抵押情況：是否辦理抵押、他項權力證號;⑦人情況：人名稱、人地址、人聯(lián)系方式、金額、期間;⑧訴訟、判決及執(zhí)行情況：代理律師事務所名稱、聯(lián)系人名稱和聯(lián)系方式、經(jīng)辦法院和法官信息及聯(lián)系方式、判決情況和執(zhí)行情況。.后將所有記錄的信息匯總成一個總表。

在閱檔和填寫個貸信息采集表的同時應對真假個人住房按揭貸款進行初步識別。對假個貸的判斷一般有以下幾點經(jīng)驗可供參考：

①如果是假個貸，在閱檔過程中很容易看出同一個項目下很多貸款人的收入證明都由一個或幾個單位開出，或者來自于同一個地區(qū)同一單位，其本人一般都無法聯(lián)系上，并且所留的聯(lián)系人電話也是幾個人的電話，并且檔案材料極為規(guī)范;

②從閱檔的統(tǒng)計表中可以看出，同一個項目貸款的發(fā)放時間集中在幾個月之內(nèi)，一般發(fā)放很多筆，然后隔幾天又發(fā)放很多筆;

③同一個項目借款人不繳納月供的時間非常統(tǒng)一，一般表現(xiàn)在所有貸款人從某個月份開始不再繳納月供;

④在同一個項目中，用貸款額除以房產(chǎn)總價可以發(fā)現(xiàn)該數(shù)值基本集中在78-80%之間，這主要是因為以前有規(guī)定房貸的首付不得低于總房款的20%。一般來說真實個貸的個人一般或多或少會多付一點，不可能每一個人都恰好支付房款的20%作為首付款;從另一個角度判斷，同一個項目的按揭貸款中用合同金額除以剩余本金所得出的系數(shù)非常接近，這主要是因為放款的時間和還月供的時間基本同步，所以該數(shù)據(jù)也極為接近;

⑤從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，所有的貸款時間都為20年或30年，這個期限是每個項目規(guī)定的.長期限，一般個人真實的貸款，每個人的貸款期限都有可能不同，例如有的人以其買房的年齡至其到60歲的年限作為貸款的年限，不可能所有貸款人的貸款期限都相同。在假按揭中因為期限越長開發(fā)商所要支付的月供就會越少;⑥合同中簽訂的房產(chǎn)單價比同期同地段的房產(chǎn)單價高出很多(一般高出30%左右)

⑶抵債物的信息采集。

主要包括法院判決抵債或協(xié)議抵債，抵債物的地點情況，權屬的狀況，抵債物的面積或數(shù)量情況，抵債物的瑕疵情況，權屬情況以及過戶或變更面臨的障礙和費用情況，該抵債物是否涉及到其他糾紛情況，該抵債物目前的使用情況，抵債物的出租情況等。

(二)訪談

盡職調查的訪談可以視情況請中介機構參加訪談，一般包括對三個方面人員的訪談：

一是訪談資產(chǎn)出讓方項目經(jīng)理;

二是訪談原貸款銀行客戶經(jīng)理或資產(chǎn)保全經(jīng)理;

三是訪談債務人、擔保人、抵押人。

1.訪談資產(chǎn)出讓方項目經(jīng)理。

一般資產(chǎn)出讓方都有相應的項目經(jīng)理，通過對項目經(jīng)理的訪談能夠從中得到很多信息，對其提供的信息進行核實跟蹤對于盡職調查是非常有效的。

在訪談過程中應注意以下幾個方面的問題：

⑴訪談過程中應首先讓項目經(jīng)理介紹資產(chǎn)情況。一般項目經(jīng)理都會有意識地重點介紹資產(chǎn)質量較好、有清收線索、財產(chǎn)線索等的資產(chǎn)，即所謂資產(chǎn)的“亮點”。但訪談人員要特別注意對這些信息的核實，這些信息有相當部分并無材料證明，需要核實其可靠性。

⑵對于閱檔過程中所發(fā)現(xiàn)的疑問可以向項目經(jīng)理進行咨詢。在訪談前應該做好充分的準備工作，閱檔和訪談本身可以起到相互核實的作用。

⑶需要注意的是盡職調查中影響價值判斷的重要信息需要有材料的支撐，同對方人員的口頭交流不能作為依據(jù)。對于相關有抵押或查封的房產(chǎn)一定要求提供復印件作為依據(jù)。

⑷對于資產(chǎn)出讓方近期與債務人等的聯(lián)系及處置工作現(xiàn)狀，要求其將有關情況做介紹，并要求留下有關聯(lián)系人的電話、公司地址、名片等聯(lián)系方式。

2.訪談原貸款銀行客戶經(jīng)理或資產(chǎn)保全經(jīng)理。

對原貸款銀行客戶經(jīng)理或資產(chǎn)保全經(jīng)理的訪談可以得到很多線索，包括當初貸款發(fā)放及催收情況，目前存續(xù)狀況，財產(chǎn)情況，各關系人情況，企業(yè)的主要控制人，主要控制人的其他財產(chǎn)，財產(chǎn)是否有追償價值，哪些需要重點追查等。

3.訪談債務人。

一般情況下企貸債務人能夠積極配合訪談的債務人并不多，對債務人訪談的難度較大。如果債務人不配合，可以試圖通過不同的身份對債務人進行走訪。真實個貸的債務人一般都非常積極地配合訪談，虛假個貸的債務人一般都不配合，很多人都以沒有記憶搪塞，這種情況下一般應設法找到開發(fā)商進行訪談。

(三)實地調查

盡職調查的實地調查主要包括對債務人、人的實地調查和對抵押物、抵債物的實地調查。

1.對債務人、人的實地調查。要求對債務人、人辦公地點進行實地走訪，查看企業(yè)的辦公場所、實際經(jīng)營狀況等，在盡可能的條件下拍攝其辦公場所的照片，供盡職調查小組討論。

2.對抵押物、抵債物的實地調查。實地調查過程中應有實地調查記錄，要對被調查的物品做詳細的描述。對于所有物品應進行拍照，照片應作為調查的資料留存。

(四)討論與交叉核實

1.盡職組應強化討論機制。盡職調查組應根據(jù)調查的進度適時進行內(nèi)部討論或與律師進行討論，遇到問題及時尋找解決辦法。沒有引起重視的問題可能會在討論中引起重視。對于討論過程中提到的問題，應該繼續(xù)落實，在下一次討論之前把有疑義的問題弄清楚，不斷地調查和討論。

2.交叉核實。在調查過程中，難免會有成員對于材料閱檔過程中存在遺漏或理解偏差，所以對于重要(影響資產(chǎn)價值判斷)的資料需要進行交叉核實。具體的交叉核實辦法由工作組組長同組員協(xié)商后根據(jù)實際情況進行分配。

3.調查過程中應根據(jù)調查情況隨時填寫《盡職調查信息采集表》，并根據(jù)調查的不斷深入進行修正、。

(五)實施中的若干實務問題

1.律師執(zhí)行調查應注意以下幾個方面問題。

⑴銀行信貸資產(chǎn)轉讓所對應的一系列權屬關系是不良資產(chǎn)盡職調查中關注的重中之重，律師要對資產(chǎn)權屬的合法性、有效性、存續(xù)性予以確認。由于閱檔過程中不可能得到完整信息，所以不能簡單地判斷時效的有效性，還應在盡職調查的實施過程中綜合其他信息予以判斷。

⑵對債務人和擔保人的基本情況進行調查。企業(yè)基本情況盡職調查的內(nèi)容包括：

①企業(yè)基本情況，包括企業(yè)發(fā)展歷史及結構、法定注冊登記情況、股權結構、分支機構、控股或參股子公司情況、重大的收購及出售資產(chǎn)事件、經(jīng)營范圍等;

②公司的不動產(chǎn)、重要動產(chǎn)及無形資產(chǎn)包括土地權屬、房產(chǎn)權屬、車輛清單、知識產(chǎn)權及專有技術、資產(chǎn)抵押擔保情況、資產(chǎn)的評估價值等;

③公司債權和債務：債權基本情況明細、債權有無擔保及擔保情況、債權期限、債權是否提起訴訟、債務基本情況明細、債務有無擔保及擔保情況、債務抵押、質押情況、債務期限、債務是否提起訴訟及或有負債;

④公司涉訴及執(zhí)行情況(包括公司可供執(zhí)行的財產(chǎn)線索);

⑤公司股東、董事及主要管理者是否有違規(guī)情況、公司有無重大違法經(jīng)營情況、上級部門對公司有重大影響的事宜等;

⑶查詢工商登記情況，因貸款企業(yè)經(jīng)過多年的經(jīng)營很可能目前的經(jīng)營場地和原始檔案上存在差異，這可以給調查小組成員走訪提供重要的信息。

⑷調查抵押物的抵押登記情況。律師應到房地產(chǎn)管理部門查證抵押物登記、查封情況。其他抵押品應到相應登記機關查詢登記情況，以查明權屬的有效性。

⑸對于涉訴項目應查明訴訟的進展，走訪相應的法官。對于已判決的項目，很多由于企業(yè)沒有可執(zhí)行財產(chǎn)而中止執(zhí)行，律師應該根據(jù)經(jīng)驗盡可能發(fā)現(xiàn)線索，對執(zhí)行的可能性作出判斷。

⑹若是個貸則需要分清是真實個貸還是虛假個貸。若是虛假個貸要查清目前房產(chǎn)是否還在該貸款人名下，查清人是否還承擔責任，若人還承擔責任則還需要查清人的基本情況(參照企貸)，房產(chǎn)是否辦理抵押登記。

2.盡職調查項目組應綜合運用多種手段開展調查

⑴通過閱檔結合與資產(chǎn)出讓方的訪談查明債務人、擔保人的基本情況以及現(xiàn)狀。一般情況下，資產(chǎn)出讓方會在很大程度上對其出讓資產(chǎn)中的重點項目進行詳細或者重點介紹，對于資產(chǎn)出讓方的介紹盡調人員需要進行認真核實。

⑵上網(wǎng)搜索該企業(yè)，查看是否有相關企業(yè)的報道。網(wǎng)上搜索到的信息不能作為判斷一個企業(yè)的依據(jù)，但也經(jīng)常能夠提供一些相關線索，能給盡職調查帶來很大幫助。

⑶調查與該不良資產(chǎn)有重要關系的人物。某些不良資產(chǎn)的產(chǎn)生完全是由于非正常貸款或非正常運用所造成，經(jīng)過很多年的運作，可能實際控制人已經(jīng)具備了還款能力，只是沒有人去追或者沒有能夠掌握某些證據(jù)，只要掌握這樣的證據(jù)就能夠產(chǎn)生意想不到的回款效果。也有有關人當初涉及違法違紀等問題的情況，查清楚也有利于今后的清收。

⑷抵債資產(chǎn)的調查。重點是要對該抵債資產(chǎn)進行實地調查，以及到有關主管部門核實，了解資產(chǎn)的產(chǎn)權狀況，包括資產(chǎn)是否存在產(chǎn)權上的瑕疵、是否涉及其他抵押、產(chǎn)權是否已轉移、產(chǎn)權的實際轉移還有哪些障礙、是否拖欠工程款、稅款、土地出讓金及其他費用，是否涉及其他法律糾紛，如果是協(xié)議抵債的是否被司法機關查封、凍結，是否屬限制、禁止流通物等情況。

⑸對于抵押物是房地產(chǎn)的，應調查相關的房地產(chǎn)市場情況與價格，要注意區(qū)別不同資產(chǎn)的性質以及相對應的價格信息(如工業(yè)用地，商業(yè)用地，基礎地價)，要了解項目周邊景觀，項目基地現(xiàn)狀，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構及社會發(fā)展水平，區(qū)域房產(chǎn)供應狀況，物業(yè)租售狀況，周邊的商務圈，遮擋物及其可能對景觀造成的破壞，污染源，大型交通樞紐和公交配套等。重點是要準確了解房地產(chǎn)等的市場價格，房產(chǎn)的.終價值評估應該以不高于市場價格的70%估價。機械設備，車輛等抵押物，因個體存在較大的不確定性，其價值的評估對于非專業(yè)人員來說較為困難，可以請專業(yè)人員進行評估。

3.個貸調查應注意的問題。

個貸主要以房貸為主，其余還包括車貸和信用卡不良等。在此我們只討論房貸問題。首先要判斷是假個貸還是真?zhèn)€貸，如果是假個貸一般都是開發(fā)商融資，對此主要應調查開發(fā)商目前實力狀況、抵押房產(chǎn)的現(xiàn)狀、有沒有住人、是否有過二次出售、現(xiàn)在在誰名下、預售登記或抵押登記的情況等。

如果是真實個貸，需要引起注意的是，要了解開發(fā)商的階段性擔保有沒有解除，要了解該房產(chǎn)是否辦理抵押登記和查封，要了解借款人的實際經(jīng)濟狀況和收入水平，債務人的還款意愿。目前真實個貸存在一個執(zhí)行的問題，如果借款人只有一套房產(chǎn)并實際居住，作為借款人的基本生活資料的房產(chǎn)可以查封但不得拍賣，因此存在暫時無法回現(xiàn)的可能，盡職調查時應該把這個因素考慮進去。

4.盡職調查人員身份問題。

在盡職調查人員如果和債務人直接接觸，部分債務人不予配合的情況下，調查人員可以以客戶的身份對企業(yè)進行走訪，了解企業(yè)的產(chǎn)品和銷售情況，企業(yè)經(jīng)營情況等。

5.怎樣看待判決和執(zhí)行中的財產(chǎn)發(fā)掘問題。

很多債權都存在著執(zhí)行難的問題，其中主要是因為沒有可執(zhí)行財產(chǎn)而中止執(zhí)行。無可執(zhí)行財產(chǎn)有兩種情況：一種是企業(yè)經(jīng)營失敗而導致還款能力喪失，另一種是殼企業(yè)將財產(chǎn)轉移，但又很難找到有效證據(jù)。后一種機會也同時會隱藏在這種資產(chǎn)中，這種資產(chǎn)往往評估都很低甚至為零，但不排除有很多為零的資產(chǎn).終能夠變成有一定償還或償還率較高的資產(chǎn)。

6.非財產(chǎn)線索的掌握對部分債權的回款也可能有很大幫助。

例如在某些資產(chǎn)中部分同某些企業(yè)或個人有很大的關系，有關的證據(jù)也可能幫助查找還款來源，或把債務鏈連接上，或是促使第三方代為償還。

第五節(jié) 資產(chǎn)估值

資產(chǎn)估值是盡職調查的一個重點，要從處置角度進行價值分析并估值。資產(chǎn)估值是盡職調查小組討論后達成共識的估值，不能僅僅依靠某一個調查人員進行估值定價。

(一)抵、質押資產(chǎn)的估值

對有抵押或質押資產(chǎn)的評估可以從兩個方面來考慮，首先應考慮抵押或質押資產(chǎn)快速變現(xiàn)的價值，其次要考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況。若企業(yè)經(jīng)營狀況較好，某些企業(yè)可能會通過協(xié)商了結該債務，一般在這種條件下訪談過程中企業(yè)都會表達相應意愿，此時可以用一個區(qū)間來判斷該項目的價值，以抵押或質押物快速變現(xiàn)的價格做為底價，以企業(yè)訪談過程中愿意償還的金額作為.高價進行評估。

(二)、信用貸款的估值

對于和信用兩種放款方式的評估區(qū)別是，信用放款只涉及到主債務人的價值估值，方式涉及到主債務人和一個或多個人的價值估值。對于企業(yè)價值的估值主要從以下幾個方面入手：

1.查看企業(yè)的存續(xù)狀態(tài)。在盡職調查過程中經(jīng)常遇到被調查企業(yè)是注銷或吊銷，對于注銷企業(yè)一律按照無回款計算，除非有特別可以證明回款的情況。對于吊銷的企業(yè)需要進一步查實其資產(chǎn)狀況，吊銷是一種工商行為，企業(yè)法人被吊銷營業(yè)執(zhí)照后，企業(yè)內(nèi)部組織機構依然存在，對于吊銷的企業(yè)并不是沒有財產(chǎn)，需要進行查找。

2.查找被調查人名下干凈的固定資產(chǎn)。如企業(yè)目前名下存續(xù)的未被抵押或查封的房產(chǎn)等都可以作為可實現(xiàn)回現(xiàn)的依據(jù)。在查找此類資產(chǎn)的同時要了解企業(yè)是否有其他較大債務人，是否有被其他債權人執(zhí)行的可能性。

3.查找被調查人的對外投資。對外投資是企業(yè)的權益，可以通過查封等方式執(zhí)行，要對對外投資的金額和目前的市場價值做評估，.終應由調查小組討論定價或請專業(yè)人員定價。

4.查找被調查人賬戶情況。每個企業(yè)都會在銀行有賬戶，并且很多企業(yè)除了基本戶之外還有多個一般戶，查找賬戶可以查看其現(xiàn)金流情況，可以做為凍結賬戶并回現(xiàn)的一個參考依據(jù)。

5.查看企業(yè)的經(jīng)營情況。通過實地走訪或訪談等，可以大概了解企業(yè)的經(jīng)營情況，企業(yè)經(jīng)營情況的好壞也是判斷的一個重要依據(jù)。一筆債權的債務人在正常經(jīng)營的情況下，只要債權繼續(xù)有效就可以通過各種手段進行追償，但要視情況判斷回收的比例。

(三)調查和抽樣調查的估值

若是調查，將所有調查企業(yè)的估值累計即可，若是抽樣調查，則可以根據(jù)抽樣調查資產(chǎn)的估值除以抽樣調查資產(chǎn)的總本金，用該系數(shù)乘以總資產(chǎn)的本金，可以初步得出對總資產(chǎn)的估值，再根據(jù)一些特殊情況進行調整，.后得出整個資產(chǎn)包的估值。對于整個資產(chǎn)包的估值可以是一個數(shù)，也可以是一個區(qū)間。

第六節(jié) 處置預案

處置預案的目的是為了未來處置的方便，也可以測試和提示估值的準確性。處置預案可以只是一個概括性的預案，只要說明總體的處置思路、辦法，預計回收金額、時間就可以，不需要具體的處置細節(jié)。但重點項目或大項目必須逐戶提出處置預案。處置預案包括主要以下內(nèi)容：

1.處置思路。如通過和解、訴訟或查找財產(chǎn)執(zhí)行、變賣等總的處置思路。

2.處置時間和回收金額預估。資產(chǎn)處置時間和回收金額的預估對于資產(chǎn)處置很重要，對企業(yè)資金的按排可以起到預測作用。

第七節(jié) 盡職調查報告

(一)法律意見書

律師應根據(jù)其調查的結果分戶出具正式的《法律調意見書》。《法律調意見書》應包括(但不限于)以下幾個方面的內(nèi)容：

1.調查的時間，參與的人員，調查走訪過的機構或部門;

2.主債權、擔保、抵押、轉讓情況包括以下內(nèi)容：

①主債權借款合同簽訂的時間，合同號，借款合同雙方當事人，借款合同金額，借款合同期限，利率的約定(包括逾期利率的約定)，放款會計憑證顯示的放款日期，債權余額情況,主債權是否合法有效;

②合同簽訂的時間，合同號，合同雙方當事人，金額，期間，方式，范圍，合同是否合法有效;

③抵押合同簽訂的時間，合同號，抵押合同雙方當事人，抵押金額，抵押物的數(shù)量或面積，抵押物評估價，抵押物權力證號，抵押物他項權力證號，辦理抵押登記的時間和登記部門;

④轉讓的時間，轉讓的雙方當事人，轉讓的合同號，公告報紙的名稱、時間、版面等;

⑤訴訟時效是否繼續(xù)有效，訴訟時效到期時間。

3.債務人和人情況：

①工商登記情況，包括登記證號，企業(yè)類型，主營業(yè)務，住所，注冊資本，法定代表人，聯(lián)系電話等;

②財務情況，包括.近一兩年的資產(chǎn)、負債、所有者權益、收入、費用、利潤等情況;

③經(jīng)營情況，主營業(yè)務產(chǎn)品情況，生產(chǎn)經(jīng)營情況等;

④財產(chǎn)線索情況，如股東情況，對外投資情況，名下固定資產(chǎn)情況，開戶銀行情況等線索。

4.抵押物的基本情況，抵押登記情況，查封情況，實地走訪情況，市場價值的初步評估等;

5.代理、起訴、判決、執(zhí)行情況：

①代理人名稱，代理合同簽訂時間，起訴時間;

②判決的法院，判決書號，判決的時間，判決的內(nèi)容;

③裁定的法院，裁定書號，裁定的時間，裁定的內(nèi)容;

④執(zhí)行情況。

6.結論和建議

①時效是否有效;

②訴訟、判決、執(zhí)行情況;

③是否有追償價值以及價值的大小;

④對追償提出建設性的意見。

(二)盡職調查報告

盡職調查項目組.后要根據(jù)盡職調查情況，綜合律師的《法律意見書》形成《盡職調查報告》。

1.《盡職調查報告》應至少包括以下幾方面內(nèi)容：

⑴盡職調查報告的期間、調查范圍、調查內(nèi)容、調查程序和方法等;

⑵債權的整體概況，例如債權的分布，債權的形態(tài)，債權的總體訴訟狀況，債權的地域分布情況等;

⑶資產(chǎn)包的特點，例如抵押情況，債務人情況，人情況等;

⑷整體價值判斷情況，本節(jié)做總體的概括性價值判斷，但應有附件列示重點項目的價值判斷及依據(jù)情況;

⑸資產(chǎn)包處置的難點及重要的風險點和收益點的說明;

⑹整體處置預案以及對處置費用和時間的預測，這些都將成為預估成本作為該資產(chǎn)包收購的一個重要參數(shù);

⑺結論

2.《盡職調查報告》的基本格式

⑴盡職調查的時間、地點、方式、參與人員等;

⑵資產(chǎn)包的總體情況介紹：

①資產(chǎn)包涉及的項目數(shù)、債權總額、本金余額、利息余額、債權地區(qū)分布、已訴項目數(shù)、未訴項目數(shù)、有抵押物項目數(shù)、有抵押物涉及的債權金額等情況介紹。按照訴訟類、未訴類、核銷終結類進行分別介紹說明;

②已訴類債權資產(chǎn)

Ⅰ已訴類債權涉及的項目數(shù)、債權總額、本金余額、利息余額、有抵押物項目數(shù)、有抵押物涉及的債權金額。要有抵押登記情況說明，確認抵押效力。

Ⅱ已訴類由法院裁定以物抵債的資產(chǎn)情況。

Ⅲ由法院查封的財產(chǎn)情況，查封有異議的情況，查封執(zhí)行有異議的情況，其他債權人查封情況，查封輪后情況等。

Ⅳ屬于財產(chǎn)已經(jīng)拍賣處置或破產(chǎn)清算后資金待分配的債權情況。

Ⅴ屬于其他情況類的資產(chǎn)。

③未訴類債權資產(chǎn)

Ⅰ未訴類債權涉及的項目數(shù)、債權總額、本金余額、利息余額、有抵押物項目數(shù)、有抵押物涉及的債權金額。要有抵押登記情況說明，確認抵押效力。

Ⅱ未訴類資產(chǎn)的時效問題介紹。

Ⅲ有抵押物或抵債物情況的介紹。

IV核銷類資產(chǎn)介紹。

⑶資產(chǎn)包估值

①資產(chǎn)包內(nèi)重點回款項目的介紹。應對每一個重點回款項目進行逐一介紹，并對回款金額予以評估，以及說明評估的依據(jù)。

②對資產(chǎn)包總體回收價值進行評估，要說明評估的方法，評估的依據(jù)等情況。

⑷資產(chǎn)包風險提示。對于資產(chǎn)包內(nèi)存在的風險點需要進行說明。

⑸結論。該資產(chǎn)包的整體狀況，整體價值評估，可回收預計，回收風險點預計等。